B2C電商唯品會(huì)要發(fā)力金融和物流業(yè)務(wù)

　　2017年5月17日，國內(nèi)知名B2C電商平臺(tái)唯品會(huì)做出了近年來最大的一次調(diào)整和變動(dòng)。唯品會(huì)宣布將分拆互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，并對物流業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，預(yù)計(jì)在今年完成。
　　唯品會(huì)CFO楊東皓介紹，唯品會(huì)旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)將會(huì)尋求外部融資，與此同時(shí)，重組后的唯品會(huì)物流業(yè)務(wù)也將對第三方開放，未來唯品會(huì)將由電商、金融、物流“三駕馬車”拉動(dòng)增長。

　　在唯品會(huì)的主營構(gòu)成中，97.83%為網(wǎng)上折扣銷售，2.17%為其他收入。在過去的一年，唯品會(huì)砸重金營銷，仍然無法逃避營收和凈利潤同比增速放緩的事實(shí)。根據(jù)唯品會(huì)發(fā)布的2017第一季度財(cái)報(bào)，截至2017年3月31日，其第一季度營收為人民幣159.5億元（約23.2億美元），同比增長31%，但環(huán)比有所下降，而且該季度的營收增速是唯品會(huì)兩年來的最低點(diǎn)。

　　唯品會(huì)這次架構(gòu)調(diào)整意味著金融業(yè)務(wù)和物流業(yè)務(wù)成了唯品會(huì)的救命稻草。

　　和在電商業(yè)務(wù)上沖出京東、阿里等圍剿一樣，唯品會(huì)的金融業(yè)務(wù)也面臨著相似的局面：螞蟻金服、京東、蘇寧、國美等均已入局互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，唯品會(huì)的金融路不好走。

　　唯品會(huì)分別為供應(yīng)鏈和消費(fèi)者提供金融服務(wù)：通過旗下保理公司為B端供應(yīng)商提供小額信用貸款，隨借隨還，完全通過線上完成申請和發(fā)放，對優(yōu)質(zhì)客戶提供百萬元級(jí)別的各類融資；在C端，為消費(fèi)者提供類似“京東白條”和“螞蟻花唄”的信用支付、消費(fèi)分期等服務(wù)。

　　電商平臺(tái)做金融有著先天的優(yōu)勢。網(wǎng)購消費(fèi)者多為年輕人，相較于傳統(tǒng)線下消費(fèi)者更容易接受分期付款，消費(fèi)金融用戶轉(zhuǎn)化率更高。電商平臺(tái)具備較大的規(guī)模流量和用戶基礎(chǔ)，獲客成本低，也給消費(fèi)貸款提供了直接的應(yīng)用場景。而且電商體系內(nèi)的兩類群體——供應(yīng)商與用戶——都有留存數(shù)據(jù)，可以輔助金融業(yè)務(wù)的風(fēng)控體系。

　　不過最關(guān)鍵的還是金融服務(wù)能夠刺激消費(fèi)意愿，提升用戶粘性。波士頓咨詢公司（BCG）在分析阿里小貸內(nèi)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)后稱，無論對于哪個(gè)鉆級(jí)的淘寶賣家來說，在獲得貸款后其銷售額的增長都顯著高于未獲得貸款的賣家。唯品會(huì)金融服務(wù)部總監(jiān)倪慧平在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)表示，單純從金融角度來看，靠消費(fèi)信貸賺錢難度比較大，唯品會(huì)涉足金融的主要目的是為了支持主營業(yè)務(wù)。

　　希望用金融撬動(dòng)電商市場的唯品會(huì)加大了對金融業(yè)務(wù)的投入。根據(jù)2017年第一季度財(cái)報(bào)顯示，唯品會(huì)技術(shù)和內(nèi)容支出為4.2億元，去年同期為3.3億元，這種變化主要是由于公司繼續(xù)投資人力資本和數(shù)據(jù)分析技術(shù)，并投資于互聯(lián)網(wǎng)金融部門。另外，該季度的行政和總務(wù)支出為5.4億元，去年同期為3.8億元，財(cái)報(bào)稱這主要是由于股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出增長以及受到建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)帶來的影響。

　　和大規(guī)模投入不相襯的是金融業(yè)務(wù)的虧損。唯品會(huì)方面表示針對B端的已經(jīng)盈利，但C端的消費(fèi)貸仍在虧損。虧損的主要原因是前期為了吸引用戶，唯品會(huì)金融服務(wù)全部免息，這成為唯品會(huì)在金融業(yè)務(wù)上的最大一筆開銷。不過楊東皓表示過段時(shí)間不再免息，隨著用戶群的積累，長期盈利應(yīng)該不成問題。

　　目前唯品會(huì)已獲得網(wǎng)絡(luò)小貸牌照、第三方支付牌照和保險(xiǎn)代理牌照，唯品會(huì)方面透露唯品會(huì)接下來除了會(huì)推出針對女性消費(fèi)者的壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)外，還要針對家庭提供保險(xiǎn)服務(wù)。這意味著唯品會(huì)的金融服務(wù)不再只圍繞消費(fèi)場景展開，還會(huì)利用平臺(tái)的流量優(yōu)勢做更多的P2P產(chǎn)品，包括保險(xiǎn)、理財(cái)和征信。

　　根據(jù)楊東皓在一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上的介紹，唯品會(huì)金融服務(wù)的重組方案有可能是從上市公司唯品會(huì)中剝離互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)以及相關(guān)資產(chǎn)，將其和VIE（可變利益實(shí)體）重組，與此同時(shí)在獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)金融子公司中，部分高管將獲得該子公司的股票。不過金融業(yè)務(wù)的拆分計(jì)劃仍在商議當(dāng)中，具體的條款還需要最終確定。

　　此次調(diào)整的另一板塊——物流業(yè)務(wù)則讓唯品會(huì)省心得多。

　　楊東皓表示唯品會(huì)下屬的獨(dú)立自營物流品牌品駿快遞在第一季度基本盈虧平衡。截至目前，唯品會(huì)全國倉儲(chǔ)面積達(dá)210萬平方米，并引入自動(dòng)化系統(tǒng)降低成本、提高物流效率。2017年第一季度實(shí)現(xiàn)了93%的訂單由自有物流配送，這一數(shù)字在去年同期為83%，由終端配送人員直接上門退貨的比例也從去年同期的30%增長至67%。未來物流業(yè)務(wù)將會(huì)向第三方開放，新增增貴陽、昆明兩大前置倉，將前置倉的數(shù)量提升至7個(gè)。

　　唯品會(huì)在2013年便開始自建物流，2016年將品駿快遞總部遷入重慶，期望可以輻射西南地區(qū)乃至全國。去年唯品會(huì)在湖北省宜昌三峽機(jī)場建立區(qū)域性貨物分撥中心和航空貨運(yùn)樞紐，將其打造成唯品會(huì)國內(nèi)航空快件的集散和倉儲(chǔ)中心。唯品會(huì)還計(jì)劃與奧凱航空等合作伙伴共建新的貨運(yùn)航空公司。

　　對于物流業(yè)務(wù)，唯品會(huì)的期待是2017年中旬，社會(huì)化業(yè)務(wù)將達(dá)到整體業(yè)務(wù)的50%，5年內(nèi)能在中國主板獨(dú)立上市。不過國內(nèi)外自建物流平臺(tái)的電商企業(yè)，大部分都是用補(bǔ)貼支撐物流，媒體戲稱其是“溫室的花”。京東開放物流時(shí)遭到了質(zhì)疑：在電商平臺(tái)自營的情況下，可以做到當(dāng)日達(dá)甚至次日達(dá)，但是面向第三方后，如何保證快遞時(shí)效、如何降低快遞單件平均成本。這些問題對唯品會(huì)而言也同樣很棘手。

　　面對當(dāng)下80.38億美元的市值，楊東皓表示資本忽視了唯品會(huì)物流和金融板塊的潛力：“在上一季度營收增長達(dá)31%的背景下，公司的PE（市盈率）值竟不足30倍。”而唯品會(huì)的目標(biāo)是2017年第二季度公司的凈營收達(dá)到170億元至175億元人民幣。此次調(diào)整是否能說服資本市場，還要看唯品會(huì)金融和物流業(yè)務(wù)能究竟能貢獻(xiàn)多少營收。