2017年三個(gè)季度余額寶收益率不到1%

26日，天弘基金管理有限公司披露了旗下公募基金產(chǎn)品的2017年三季報(bào)，其中最引人矚目的是天弘余額寶貨幣市場(chǎng)基金(下稱：余額寶)的規(guī)模增速下降以及收益率低下情況。

記者在統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，在今年的前三個(gè)季度，雖然余額寶的管理規(guī)模依然在增長(zhǎng)，但從增速來(lái)看，降幅卻非常明顯。相比二季度時(shí)的環(huán)比增長(zhǎng)25%，三季度時(shí)的環(huán)比增速已經(jīng)放慢至9%，而其前三個(gè)季度的凈值收益率也均低于1%。在資產(chǎn)投向方面，87%的資金都被銀行存款和結(jié)算備付金所占據(jù)，相比之下，債券資產(chǎn)占比下降明顯。

凈值收益率連續(xù)低于1%

根據(jù)三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，截止2017年9月30日，余額寶的資產(chǎn)規(guī)模為1.56萬(wàn)億元，雖然依舊站穩(wěn)同行老大的位置，但增速下滑卻十分明顯。

從季度環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，三季度余額寶的規(guī)模與二季度的1.43萬(wàn)億相比，增速僅為9%，但在更早時(shí)候的二季度與一季度相比，增速卻是25%，不禁讓人質(zhì)疑其規(guī)模拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。

與此同時(shí)，今年前三個(gè)季度，余額寶的凈值收益率水平分別為0.8843%、0.9919%和0.9989%，雖然呈現(xiàn)出小幅上升態(tài)勢(shì)，但卻始終低于1%。而其在三季度實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)增速，相比二季度時(shí)也從47%下降到了19%。

業(yè)內(nèi)人士表示，在流動(dòng)性新規(guī)后，為了規(guī)避潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，新規(guī)對(duì)貨幣基金的持有人結(jié)構(gòu)、持有資產(chǎn)類型和久期都有了較為嚴(yán)格的限制，降低持有資產(chǎn)集中度、降低長(zhǎng)久期的資產(chǎn)都可能降低基金收益率，但對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)卻是整體上有所釋放。

87%資產(chǎn)投向銀行存款與備付金

而從投資類型看，余額寶的絕大部分資金依然投向銀行存款和結(jié)算備付金，但從2017年三個(gè)季度的占比來(lái)看，比重卻是不斷增加的，相比之下，債券占基金總資產(chǎn)的比重則下降明顯。

此外，今年以來(lái)，余額寶投資組合平均剩余的期限也在持續(xù)下降。今年一季報(bào)、半年報(bào)中平均剩余期限分別為75天、72天，而在三季報(bào)中，這一數(shù)值已經(jīng)降為60天。其實(shí)，除了余額寶外，整個(gè)貨幣基金市場(chǎng)都有所降溫。同時(shí)，9月個(gè)人存款回流銀行的現(xiàn)象明顯。

余額寶基金經(jīng)理王登峰曾在今年九月份接受媒體采訪時(shí)表示，未來(lái)將降低余額寶貨幣基金投資組合的久期，并削減部分定期存款和同業(yè)存單的頭寸，增持中國(guó)政府和政策性銀行發(fā)行的短期利率債，以及短融和回購(gòu)協(xié)議等流動(dòng)性較高資產(chǎn)。然而從目前披露的情況看，這一改變尚不明顯。

展望后市，王登峰認(rèn)為，從中期來(lái)看，貨幣政策不松不緊在金融防風(fēng)險(xiǎn)大環(huán)境下將延續(xù)，超儲(chǔ)率處于低位，均指向緊平衡的資金面狀況。財(cái)政投放、年末等因素等也將對(duì)資金面形成沖擊，但是由于央行通過公開市場(chǎng)操作等手段對(duì)資金面進(jìn)行精準(zhǔn)調(diào)節(jié)，資金面的波動(dòng)性將有所下降。