母嬰電商紅孩子謀求出售 蘇寧易購(gòu)或有意接盤

　【搜狐IT消息】7月15日消息，曾經(jīng)宣稱要在2011年上市的母嬰電商企業(yè)似乎正在陷入危機(jī)中。先后有來(lái)自紅孩子內(nèi)部和投資界的傳聞稱，紅孩子正在尋求出售，近期正在洽談的對(duì)象是蘇寧易購(gòu)；亦有傳聞稱，紅孩子另外一位創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO徐沛欣已經(jīng)退居二線，由VC們推選的高管負(fù)責(zé)紅孩子的日常運(yùn)營(yíng)。

紅孩子董事長(zhǎng)兼CEO徐沛欣

　　盡管徐沛欣在接受搜狐IT采訪時(shí)否認(rèn)了種種猜測(cè)，并披露紅孩子月內(nèi)將完成新一輪2000萬(wàn)融資，而融資的對(duì)象恰恰仍是之前投資的三家VC。不過(guò)，種種跡象仍然表明，紅孩子這家曾經(jīng)紅火一時(shí)的電商正在成為徹底套牢VC、完全體現(xiàn)投資創(chuàng)業(yè)者分歧并轉(zhuǎn)型失敗的電商樣本。

　　套牢VC:賣不出去的爛攤子

　　事實(shí)上，自從去年開(kāi)始，坊間就曾有傳聞稱，紅孩子正在尋求融資或者出售。

　　據(jù)紅孩子一位離職的高管披露，紅孩子曾經(jīng)與豪賭中晚期電商的老虎基金進(jìn)行過(guò)接洽，不過(guò)，在盡職調(diào)查階段，老虎基金不滿于紅孩子虧損及用戶等數(shù)字，最終沒(méi)有參與投資。

　　此后，紅孩子董事會(huì)又與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)進(jìn)行過(guò)接洽，這次要談的卻是出售，可能因?yàn)榕c老虎基金同樣的原因，最終，萬(wàn)達(dá)并未與紅孩子達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。

　　近日，來(lái)自投資界的消息稱，紅孩子與蘇寧易購(gòu)正在探討出售事宜，目前雙方正在接洽。一位不愿披露姓名的VC確認(rèn)了這一消息。上述紅孩子的離職高管也表示聽(tīng)說(shuō)了這一消息，但他對(duì)這一交易能否達(dá)成持悲觀態(tài)度。

　　對(duì)此，蘇寧易購(gòu)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人表示并未聽(tīng)說(shuō)收購(gòu)紅孩子的消息，而紅孩子現(xiàn)任CEO徐沛欣則否認(rèn)正在尋求出售，并稱紅孩子月內(nèi)將完成一輪融資。

　　“去年我們完成過(guò)一輪2000萬(wàn)美元的融資，本月內(nèi)，我們還將完成一輪2000萬(wàn)美元的融資，投資者還是之前的VC，北極光、NEA以及凱旋創(chuàng)投（KeyToneVentures）。”徐沛欣稱。

　　遑論紅孩子是否在尋求出售，未引進(jìn)新投資者而是由之前投資的VC們跟進(jìn)投資，說(shuō)的好聽(tīng)一點(diǎn)這是投資人對(duì)紅孩子有信心，說(shuō)的不好聽(tīng)則是紅孩子巨額虧損、沒(méi)錢運(yùn)營(yíng)便會(huì)倒掉，持續(xù)出資是北極光、NEA以及凱旋創(chuàng)投被深度套牢的無(wú)奈之舉。

　　而現(xiàn)在看來(lái)，似乎后一種可能性更大一些。

　　“如果不賣掉，以現(xiàn)在的虧損規(guī)模和運(yùn)營(yíng)成本而言，投入就是一個(gè)無(wú)底洞。VC們當(dāng)然想把紅孩子賣掉以套現(xiàn)，但問(wèn)題是，紅孩子不是誰(shuí)買就能買的。假如價(jià)格夠低，蘇寧易購(gòu)可能接手，但三大VC在其中投入了超過(guò)1億美元的資金，同時(shí)紅孩子自身還有較大的運(yùn)營(yíng)成本，這絕對(duì)不是一筆小投入就可以完成的買賣。”上述紅孩子離職高管表示。

　　缺席的創(chuàng)始人

　　紅孩子是一家特殊的電商企業(yè)，四大創(chuàng)始人三位離職，唯一留下的創(chuàng)始人徐沛欣也被認(rèn)為已經(jīng)淡出并缺乏創(chuàng)始人氣質(zhì)。

　　公開(kāi)資料顯示，2004年3月，紅孩子公司在北京正式成立。起初，紅孩子注冊(cè)資本為200萬(wàn)元人民幣：徐沛欣和郭濤各自出資40萬(wàn)元人民幣；李陽(yáng)、楊濤各自出資60萬(wàn)元人民幣。最初，徐沛欣等4人在紅孩子公司中持有的股份以各自的出資額為限。

　　2007年，郭濤因另外的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)離開(kāi)紅孩子。2008年，李陽(yáng)被VC驅(qū)逐出紅孩子。2011年1月，紅孩子執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)顫?ldquo;長(zhǎng)期休假”的方式離職。而剩下的唯一一位創(chuàng)始人、CEO徐沛欣則被紅孩子內(nèi)部人士認(rèn)為已經(jīng)淡出了紅孩子的管理。

　　值得注意的是，自去年9月以來(lái)，徐沛欣甚少在公開(kāi)場(chǎng)合露面，而內(nèi)部的管理也主要由COO陳爽在打理。

　　“我作為一個(gè)董事長(zhǎng)、CEO，具體的事情需要由其他管理層來(lái)進(jìn)行了，當(dāng)然，我管得確實(shí)比以前要少了。”徐沛欣在回答搜狐IT的質(zhì)疑時(shí)表示。

　　一個(gè)創(chuàng)業(yè)階段的公司，如果缺乏強(qiáng)有力的、把公司做為個(gè)人理想的創(chuàng)業(yè)者，恐怕不是一件好事。徐沛欣一直以來(lái)被評(píng)論認(rèn)為缺少創(chuàng)始人的心態(tài)和氣質(zhì)。

　　“徐沛欣是一個(gè)資本型的人才，而不是一個(gè)管理型的人才。比如，他在內(nèi)部不會(huì)對(duì)貪污腐敗者進(jìn)行懲罰，不會(huì)關(guān)心產(chǎn)品和業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)，他更擅長(zhǎng)周旋于各個(gè)VC之間。另外，徐沛欣只是紅孩子的小股東，即便是在紅孩子創(chuàng)始之初，他也僅僅占了20%的股份，這么多輪融資之后，他的股份可能被稀釋地更少。除紅孩子之外，徐還有不少自己投資的項(xiàng)目，干嘛在紅孩子這一棵樹(shù)上吊死？”一位熟悉紅孩子的內(nèi)部人士表示。

　　公開(kāi)資料顯示，除了擔(dān)任紅孩子的CEO外，徐沛欣還是一位投資人，涉足零售、傳媒、物流、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，身兼多家公司董事，自去年11月起，他還開(kāi)始擔(dān)任上市公司博納影業(yè)的獨(dú)立董事。

　　強(qiáng)勢(shì)VC們的博弈

　　在此前的媒體輿論中，VC們的強(qiáng)勢(shì)既是造成紅孩子創(chuàng)始人離職缺失的重要原因，也是搞得紅孩子如此不堪的原因之一。

　　《環(huán)球企業(yè)家》雜志曾竟如此描述紅孩子的管理現(xiàn)狀：“在李陽(yáng)等老一批創(chuàng)業(yè)者離開(kāi)后，這些管理職位大多數(shù)由投資方或投資方推薦的人擔(dān)任。原北極光投資經(jīng)理廖衛(wèi)國(guó)出任紅孩子副總裁，主管產(chǎn)品；財(cái)務(wù)副總裁李亓來(lái)自KP；COO陳爽則由北極光創(chuàng)始人鄧鋒推薦。”“這個(gè)公司實(shí)際上變成了由風(fēng)投直接管理的公司。”

　　好吧，讓我們來(lái)系統(tǒng)回顧一下紅孩子的融資過(guò)程和投資方。

　　2004年，如上文所述，紅孩子四位創(chuàng)始人出資200萬(wàn)元人民幣組建紅孩子。2005年11月，北極光和風(fēng)險(xiǎn)投資基金NEA對(duì)紅孩子第一輪共投入250萬(wàn)美金。2006年，北極光和NEA追加二輪投資共300萬(wàn)美元。2007年8月，紅孩子引入第三輪2500萬(wàn)美元融資，由新的股東KPCB投資。2008年，周志雄離開(kāi)KPCB自立門戶，帶走了包括紅孩子在內(nèi)的7個(gè)項(xiàng)目，紅孩子KPCB的投資轉(zhuǎn)為周志雄的凱旋創(chuàng)投所有。

　　2010年6月，徐沛欣宣稱該公司年內(nèi)將完成第四輪5000萬(wàn)--1億美元的融資，除原先的三家投資方外，還新引進(jìn)一個(gè)新的投資方。不過(guò)，來(lái)自投資界的消息則認(rèn)為，新的投資方即上文提及的老虎基金，而老虎基金并未參與紅孩子的投資。此輪融資可樂(lè)觀估計(jì)為由北極光、NEA及凱旋創(chuàng)投追加的5000萬(wàn)美元投資。依徐沛欣所言，2011年中和2012年7月，紅孩子完成兩輪2000萬(wàn)美元融資，仍由三家VC追加投資。

　　粗略計(jì)算，紅孩子三家投資方——北極光、NEA及凱旋創(chuàng)投累計(jì)約投入1.2億美元。而眾所周知，上述三家VC并不是PE，多次追加較大規(guī)模投資實(shí)不是其風(fēng)格。

　　相信如此的投資規(guī)模下，紅孩子的絕大部分股權(quán)已經(jīng)為三大VC所掌控。徐沛欣亦肯定了這一說(shuō)法。

　　“投資方們占得股份確實(shí)比較大。”他在接受搜狐IT采訪時(shí)表示。

　　“VC們是焦慮的，對(duì)紅孩子的創(chuàng)始管理團(tuán)隊(duì)是不信任的，因此，才會(huì)派駐如此多的高管進(jìn)入紅孩子。但這也加速了紅孩子的衰敗，有人的地方便有斗爭(zhēng)，各派系的高管在紅孩子內(nèi)部斗得也是不亦樂(lè)乎。”紅孩子內(nèi)部人士稱。

　　錯(cuò)失時(shí)機(jī)：京東當(dāng)當(dāng)?shù)慕g殺戰(zhàn)

　　在創(chuàng)始人離職、VC強(qiáng)勢(shì)、內(nèi)部斗爭(zhēng)激烈之際，紅孩子錯(cuò)失了由目錄轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)機(jī)，錯(cuò)失了擴(kuò)大市場(chǎng)份額的時(shí)機(jī)。不幸的是，這不是2004年，也不是2008年，市場(chǎng)不同情落后者。紅孩子成為了京東、當(dāng)當(dāng)?shù)绕脚_(tái)的絞殺對(duì)象。

　　2010年5月，京東商城涉足母嬰業(yè)務(wù)。今年5月，京東宣稱其母嬰頻道3月銷售額突破1億元，成為中國(guó)母嬰B2C行業(yè)第一。

　　2011年，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)重點(diǎn)發(fā)展母嬰業(yè)務(wù)，并由創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)俞渝親自掛帥負(fù)責(zé)這一業(yè)務(wù)。去年11月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶公開(kāi)表示，當(dāng)當(dāng)母嬰類商品月銷量達(dá)3000萬(wàn)，增長(zhǎng)率超過(guò)300%，已經(jīng)超越了紅孩子。今年6月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)稱其孕嬰童平臺(tái)已經(jīng)成為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)僅次于圖書(shū)的品類平臺(tái)，月銷量破1億元。

　　那么紅孩子是怎么應(yīng)對(duì)的呢？去年，紅孩子斥巨資推出女性購(gòu)物平臺(tái)“繽購(gòu)”，并花費(fèi)數(shù)千萬(wàn)元進(jìn)行品牌推廣。除此之外，紅孩子似乎沒(méi)有其他的動(dòng)作。

　　在面對(duì)這一疑問(wèn)時(shí)，徐沛欣則表示：“我們不在乎別人怎么做，只以自己的方式去做。紅孩子只會(huì)做母嬰以及女性方面的專業(yè)化垂直B2C。”

　　不夠OPEN也不夠新鮮。好吧，我只能說(shuō)，紅孩子越來(lái)越像是個(gè)過(guò)去式了。（林豐蕾）