馬云的帝國夢之金融戰(zhàn)略!

當哥倫比亞藝術(shù)家費爾南多•博特羅有一天偶然從哈哈鏡里審視自己的畫作時，風靡世界的“胖子畫”就此誕生，最初寓意“龐然大物未必偉大”。如今，這樣一尊高3.6米，博特羅風格的雕塑——馬云稱之為“光屁股大漢”，正“笑呵呵”地站立在阿里巴巴集團濱江園區(qū)。訪客問及此事，無人能解釋明白，大家只說是馬云最愛。

去年6月以來，阿里巴巴聯(lián)合復星、銀泰，以及萬向集團先后在浙江和重慶共同組建兩家阿里小貸公司，“初長成”的阿里金融款款步入人們的視野。正如阿里巴巴集團副總裁、阿里金融掌門人胡曉明所說，“我們要作直升機，不作波音，直升機飛得更低，載重量更大，更貼近草根。”

周小川曾提及“金融生態(tài)”概念并指出，這不是金融機構(gòu)內(nèi)部的“化學變化”，而是內(nèi)部和外部混合的“化學變化”。馬云也正全力打造一個金融生態(tài)系統(tǒng)，這對實現(xiàn)阿里巴巴商業(yè)模式向金融模式升級意義重大。

阿里巴巴已構(gòu)建起的電子商務(wù)平臺就像一個龐大的植物園，各類小微企業(yè)在這里“生長”。馬云要“讓天下沒有難做的生意”，但“養(yǎng)料供給裝置”的缺失正在抑制“植物”長大。胡曉明在談及阿里金融定位時表示，“在整個金融生態(tài)環(huán)境下，我們只做100萬以下貸款，100萬以上的，留給銀行，我們吃 ‘素’,不吃‘葷’。”浙江省金融辦副主任盛益軍表示，“阿里金融支持小網(wǎng)商，對他們進行貸款，這種模式非常好，阿里小貸公司目前風險控制得也很好。”

成本“殺手”——信貸流水線

一位業(yè)內(nèi)資深專家指出，“解決小微企業(yè)融資難，必須破解成本和風險兩大難題。”

“銀行客戶經(jīng)理到企業(yè)做信貸調(diào)查，2/3的時間花在路上，剩下1/3時間里，有一半是在吃飯應酬，另一半才是真正看企業(yè)。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“通常，兩個客戶經(jīng)理一起上門，如果不偷懶，一天最多跑兩家，否則只能做一家。”500萬元以下貸款對銀行缺少吸引力，成本無法覆蓋。

社會信用體系不健全也使得傳統(tǒng)銀行的小微企業(yè)貸款成本難以降低。以美國個人助學貸款為例，申請人的社保數(shù)據(jù)、稅收數(shù)據(jù)、信用記錄馬上可以在銀行平臺上查到，客戶在哪家銀行被拒，另一家銀行馬上可以看到。“所以，富國銀行、花旗銀行可以作小額信貸，而我們國家的數(shù)據(jù)是以‘孤島’方式存在，各部門互不開放，客觀上增加了銀行成本。”胡曉明表示。

小微企業(yè)財務(wù)制度通常不健全同樣制約其融資行為。一些資金流動不通過公司賬戶，不反映在財務(wù)報表中，而是通過企業(yè)主個人儲蓄賬戶，以現(xiàn)金方式進行結(jié)算。一個很有意思的笑話說：小企業(yè)通常有三本帳，一本給銀行看，一本給稅務(wù)看，還有一本給老婆看，老婆兜里那本帳才是最真實的。“我們希望通過技術(shù)手段，幫助小微企業(yè)恢復或重新編制財務(wù)報表，真實反映其信用行為，弄清楚他老婆兜里那本帳。”胡曉明笑言。業(yè)內(nèi)專家表示，“銀行對小微企業(yè)真實經(jīng)營狀況的了解弱于抵押物評估，原因在于銀行沒有更好的信貸技術(shù)。”

利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，阿里金融正在打造一條信貸流水線，建成真正的信貸工廠，實現(xiàn)貸款的批量化“生產(chǎn)”。在操作屏幕上，可以看到生產(chǎn)線上每個環(huán)節(jié)客戶的滯留情況、風險狀況，以及推進速度。通過模擬工業(yè)化作業(yè)流程，采用各模塊專業(yè)控制手段，有效降低運作成本。

“通常，銀行每位客戶經(jīng)理能夠管理100家小微企業(yè)，已經(jīng)是極限，我們力爭最終每人管1000家以上，這才是真正的信貸工廠。”胡曉明笑言， “我自封為廠長，我們還有技術(shù)車間主任。”“我憑著訂單，按照操作流程，用鼠標點幾下，錢就進到賬戶了。”通過淘寶信用貸款獲得1.76萬元資金的淘寶網(wǎng)店主包廣明如此形容阿里金融的管理效率。

視頻調(diào)查是阿里金融的核心技術(shù)之一。在略顯喧鬧的工作平面上，上百位信貸調(diào)查員通過互聯(lián)網(wǎng)，與小微企業(yè)客戶進行面對面交流。利用這種技術(shù)，信貸員足不出戶，就可以幫助小微企業(yè)主們恢復或重新編制財務(wù)報表，要求他們在線提供個人銀行流水、水電費單等票據(jù)，通過在線調(diào)查方式來判斷企業(yè)的財務(wù)狀況與運營能力。“我通過視頻聊天，確定并提交了一些企業(yè)資料，很快得到了7萬多貸款，感覺效率很高。”杭州哇噢科技有限公司企業(yè)主陳曉東表示。

針對壞賬，還有專門的電催部門或當?shù)赝獍鼘I(yè)公司進行催收，從而進一步降低運營成本。浙江泰隆商業(yè)銀行杭州分行行長鄭君京認為，“其視頻調(diào)查技術(shù)理念是將線下資信調(diào)查手段引入IT模式，實現(xiàn)線上與線下相結(jié)合。”

在信貸產(chǎn)品創(chuàng)新方面，阿里金融開發(fā)了貸款團購，通過系統(tǒng)篩選出符合條件的小微客戶，在規(guī)定時間內(nèi)同時發(fā)起貸款，利率更優(yōu)惠，運作成本也更低。 “12分鐘，500個賣家申請貸款，我們投放了3000萬。”胡曉明介紹說，“明年希望為40萬家小微企業(yè)提供貸款，力爭未來3年有能力服務(wù)100萬家，這才能證明我們的商業(yè)模式可行。”阿里金融提供的貸款，金額最低的只有幾十塊錢，許多貸款平均期限只有3到7天。

通過信貸流水線，阿里金融采用大數(shù)定律理念去做小微企業(yè)貸款，而不是用傳統(tǒng)銀行的“CasebyCase”方式。胡曉明認為，“金融是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，產(chǎn)品可以被標準化。”有一個很有意思的比喻：傳統(tǒng)模式是“農(nóng)夫澆樹”，也就是信貸員將資金帶給企業(yè)，而當前小微企業(yè)所處生態(tài)環(huán)境恰恰是草原，最有效的方式，恐怕是2300年前李冰父子修筑的都江堰，“遇彎截角，逢正抽心”，形成一個灌溉體系。正如胡曉明所說：“傳統(tǒng)模式無法解決小微企業(yè)融資問題，國情告訴我們，不可能像做超市一樣去開設(shè)銀行網(wǎng)點，而是需要信貸技術(shù)的創(chuàng)新。”

客戶評級——“草根”征信系統(tǒng)

實體經(jīng)濟是金融業(yè)務(wù)的根基。中國銀聯(lián)助理總裁劉鳳軍在一次論壇上表示：“支付領(lǐng)域的發(fā)展歸根結(jié)底離不開應用。”此中道理對阿里金融同樣適用。

馬云推崇“電子商務(wù)文明”的一個產(chǎn)物是小企業(yè)征信系統(tǒng)。阿里巴巴B2B已運行12年，全國4200萬小微企業(yè)中，超過800萬家在阿里巴巴平臺上進行買賣。支付寶沉淀了龐大的后臺數(shù)據(jù)，這個“草根”征信系統(tǒng)因此極富價值，可以為信貸業(yè)務(wù)提供強大支持。

正如胡曉明所說：“我們是站在阿里巴巴其他部門肩膀上成長起來的，并從它們身上汲取失敗教訓與成功經(jīng)驗，如果沒有這個基礎(chǔ)，服務(wù)小企業(yè)將十分困難。”有電子商務(wù)資深專家表示：“阿里巴巴不但掌握網(wǎng)商的資金流動數(shù)據(jù)，還了解它們的整個運營細節(jié)，包括企業(yè)訂單數(shù)量、銷售增長、倉儲周轉(zhuǎn)，以及投訴情況等數(shù)據(jù)信息，這讓阿里巴巴比任何一個金融機構(gòu)更了解小微企業(yè)客戶。”

通過自己的征信系統(tǒng)，阿里金融為平臺上最熟悉的小微客戶提供貸款。未來，阿里金融還可能為支付寶外部商戶提供貸款，許多電子商務(wù)公司使用支付寶，其交易數(shù)據(jù)同樣會被記錄下來，通過模型，可以判斷其未來成長趨勢，為貸款發(fā)放提供依據(jù)。

客戶評級采用360度調(diào)查模式，是阿里金融最核心的技術(shù)。通過小微企業(yè)主在阿里巴巴平臺上的行為表現(xiàn)，對其歷史交易流水進行分析和定量，反映其真實信用狀況。例如，一個人每天的行程，線下不可能被記載，但在線上，所有行為都會被記錄?？蛻羰裁磿r間、在哪里、同誰做生意，談了多久，商品數(shù)變化情況等，都有相應數(shù)據(jù)存在。

隨后，評級系統(tǒng)會分析小微企業(yè)主的阿里巴巴平臺認證與注冊信息、留下的痕跡、貿(mào)易平臺表現(xiàn)，如登錄管理、廣告投放、社區(qū)行為等。接下來，還要進行客戶交互行為分析，如顧客的收藏、反饋、評價情況等。所有信息最終都會進入數(shù)據(jù)庫進行定量，并將數(shù)值輸入網(wǎng)絡(luò)行為評分模型，從而對小微客戶進行評級分層。“做到‘五心’(淘寶網(wǎng)賣家分級標準)的時候，我的貸款額度是500元，做到‘一鉆’(淘寶網(wǎng)賣家分級標準)時，貸款額度升到了2000元。”淘寶網(wǎng)店主付海波如此描述道。

同國內(nèi)知名高校合作，阿里金融將目前世界上先進的心理測試系統(tǒng)引入微貸技術(shù)，對小企業(yè)主人品進行分析，判讀其性格特質(zhì)，并將得到的結(jié)果進行定量，通過模型測評小企業(yè)主對假設(shè)情景的掩飾程度和撒謊程度。除此之外，客戶評級還采用外部信息抓取技術(shù)，將客戶在外部互聯(lián)網(wǎng)上留下的數(shù)據(jù)痕跡和身份信息過濾出來，同時結(jié)合客戶軟信息、上下游評價等，再將行業(yè)與政策庫數(shù)據(jù)作為調(diào)整因素，從而完成對小微企業(yè)客戶的全方位綜合評價。

如果打算對某一地區(qū)的小微企業(yè)開放貸款，沙盤推演技術(shù)可以通過設(shè)定一系列承受率指標來進行客戶評級分層，為信貸決策提供依據(jù)。指標體系包括風險值、交易量、交易增長與波動率、店鋪星級與流量、行業(yè)排名、廣告投入、誠信與處罰分，以及歷史交易狀況等。利用云計算技術(shù)，系統(tǒng)自動生成授信客戶瀏覽結(jié)果，并顯示排名先后順序，排在前50位的客戶可能成為優(yōu)選貸款對象。

阿里金融堅持定性與定量相互融合理念。通過全方位調(diào)查進行客戶定性，并將結(jié)果數(shù)量化，輸入評級模型組合，通過大規(guī)模數(shù)據(jù)計算進行定量處理，從而保證評級結(jié)果不發(fā)生偏離。胡曉明告訴記者，“孟加拉國的格萊珉銀行在當?shù)厥烊松鐣捎棉r(nóng)戶相互監(jiān)控模式，運作得很好，但其紐約分行則偏離小微客戶定位，進行了‘華麗’轉(zhuǎn)身，原因就在于缺少技術(shù)創(chuàng)新。”

“阿里金融小微企業(yè)貸款的打分體系是一種很好的方式，符合小微貸款特點，但是，其可靠性十分關(guān)鍵。”某股份制商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款部門負責人表示，“數(shù)據(jù)樣本是否有效、指標是否經(jīng)得起檢驗，以及風險控制能力，都是很重要的方面。”

風控體系——為每個客戶裝“聽診器”

“沒有得到貸款額度的未必是壞客戶，只是其信用還沒有積累到一定程度，我們相信人性本善。”胡曉明表示，在通過評級系統(tǒng)對小微企業(yè)進行分層，篩選出符合條件的貸款對象，完成貸前調(diào)查流水線作業(yè)后，貸款進入審批程序，確定額度和利率，并由財務(wù)部門放款。貸款隨即進入系統(tǒng)實時監(jiān)控狀態(tài)，阿里金融獨特的風控系統(tǒng)開始發(fā)揮作用。

“我們的計算機系統(tǒng)24小時監(jiān)控小微企業(yè)貸款使用是否發(fā)生偏離，如果貸款真正投入到生產(chǎn)經(jīng)營中去，其店鋪流量會變化，平臺廣告投放可能增加，營業(yè)額一定上漲，利潤將增加。如果評估結(jié)果變差，我們將提前預警并收貸。”阿里金融淘寶貸款車間總監(jiān)王安全表示，風控體系中嵌入了幾千條規(guī)則在運行，相當于給每位客戶裝一個聽診器，預警信息是系統(tǒng)直接“蹦”出來，一旦亮紅燈，必須處理，有些是亮黃燈，則繼續(xù)累加，到一定程度后再收貸，系統(tǒng)會通過客戶表現(xiàn)來決定貸款額度的增減。

在阿里金融實驗室，胡曉明向記者展示了其尚未公開，基于社交概念的風控系統(tǒng)——人際爬蟲。就像好萊塢大片《駭客帝國》中展示的那樣，通過對某個人行為數(shù)據(jù)的海量計算，對其進行分析和追蹤。在系統(tǒng)中輸入搜索關(guān)鍵詞“現(xiàn)代”，所有相關(guān)企業(yè)名錄全部顯示出來，隨便點擊一個，如“現(xiàn)代XXX”，基于這家小企業(yè)的核心人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)圖譜顯示在大屏幕上，并由系統(tǒng)給出基于模型的綜合評級結(jié)果：風險評估為中，經(jīng)營狀況是良。

利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，人際爬蟲有效突破地理距離限制，實現(xiàn)小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)社區(qū)化，解決了地理意義上傳統(tǒng)社區(qū)覆蓋范圍小、相互割裂的難題，構(gòu)建了一個龐大的網(wǎng)絡(luò)“熟人社會”，通過捕捉及整合相關(guān)人際關(guān)系信息，并進行合理分類，使得小微客戶信用行為透明度大大提高，也加深了對于其經(jīng)營狀況的了解。

人際爬蟲通過逐條規(guī)則的設(shè)立及其相互關(guān)聯(lián)性的分析得到相應的評判數(shù)值，再將數(shù)值輸入模型組合進行計算，得到的結(jié)論與評級系統(tǒng)進行交叉驗證，構(gòu)成風險控制的“雙保險”。“這套系統(tǒng)甚至可以為信貸員出門設(shè)計路線圖，從而保證出訪成本更低，效率更高。”胡曉明解釋說。

有一個形象的比喻，信用風險就好像是病菌，而風控系統(tǒng)則是抗生素，隨著耐藥性的產(chǎn)生，抗生素也必須不斷升級，這樣才能夠?qū)崿F(xiàn)在動態(tài)中有效控制風險。特別是在互聯(lián)網(wǎng)上，風險行為升級與傳播的速度十分迅速，而阿里金融實驗室好似一個“武器庫”，可以不斷根據(jù)貸款對象網(wǎng)絡(luò)行為特征的變化對風控系統(tǒng)進行動態(tài)升級，從而有效控制信貸風險。

通過分析企業(yè)之間的相互關(guān)系，當一家企業(yè)出現(xiàn)風險時，其周邊相關(guān)企業(yè)變量會被系統(tǒng)自動更改或加以屏蔽，相反，好企業(yè)同樣可以被發(fā)掘出來進行重點營銷。監(jiān)控屏幕上會實時顯示小額貸款投放的企業(yè)總數(shù)、申請數(shù)、滿足數(shù)與滿足率等風控指標，甚至可以調(diào)出每個市、縣的數(shù)據(jù)，“比如在新疆這個自治州，我們投放了3100元貸款。”胡曉明演示說。

信用恢復是阿里金融獨一無二的技術(shù)。“類似病人出現(xiàn)昏迷，用起搏器讓他的心臟重新跳動起來。”胡曉明解釋說，“比如，一個小企業(yè)生產(chǎn)杯子，由于產(chǎn)銷過剩，杯子不好買，所欠貸款沒法還，通過阿里巴巴交易平臺，我們可以幫他推薦，采取相應措施為其牽線搭橋，解決銷路問題，而不是一刀切，去關(guān)他的店。”除了微貸技術(shù)創(chuàng)新，阿里金融在客服、法務(wù)、合規(guī)等方面也形成了一套完備的風險控制體系。

必須跨越的“三座大山”

“阿里金融模式這一新生事物在世界上不曾出現(xiàn)過，實現(xiàn)商業(yè)模式向金融模式的轉(zhuǎn)變并不容易，其中會涉及不少問題，風險值得重視。”浙江省銀監(jiān)局副局長包祖明指出。對阿里金融來說，冷靜的心態(tài)比創(chuàng)新的熱情更為重要，面對質(zhì)疑，贏得信任尚需時日。正如胡曉明所說，“現(xiàn)在還不能說明我們優(yōu)秀，未來不可知，要保持敬畏心態(tài)去不斷優(yōu)化信貸技術(shù)。”

阿里金融模式真正走向成熟，未來還要跨過“三座大山”。“首先是對客戶及其盈利模式的真實了解是否做到比銀行更好，并不斷推出各類數(shù)據(jù)模型進行分析。”胡曉明坦言，“最關(guān)心數(shù)據(jù)問題，目前行業(yè)庫數(shù)據(jù)占比較低，希望政府可以開放更多數(shù)據(jù)資源。”

貸后風險控制能力是另一座大山。前述股份制商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款部門負責人表示，

“貸款放出去以后，如何通過終端和后臺監(jiān)控實時進行把控，對阿里金融是個很大的挑戰(zhàn)，相比較，銀行在貸后風險控制方面積累了相當多的經(jīng)驗。”鄭君京認為，“其風險控制最重要的在于線上獲取信息的交叉驗證是否有效，是否能夠?qū)L險因素分析清楚。”通過引入國外一流風控核心技術(shù)，結(jié)合自身對國內(nèi)小微企業(yè)特質(zhì)的理解，阿里金融目前正在自主研發(fā)一套風險決策系統(tǒng)，并將其嵌入整個風控體系，用系統(tǒng)化和標準化方式不斷審視貸款客戶行為，合理控制貸款風險。

中國人民銀行研究生部黨組書記、部務(wù)委員會副主席焦瑾璞在談及阿里金融模式時表示，“阿里巴巴是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，這有利于其摸索出一種適合互聯(lián)網(wǎng)的模式。阿里金融模式的關(guān)鍵在于對線上海量交易數(shù)據(jù)的整合。”“阿里金融面臨的選擇可能會是，先把業(yè)務(wù)做起來，還是先把風險控制做起來。企業(yè)的強項是做業(yè)務(wù)，而金融機構(gòu)，尤其是銀行，擅長的則是風險管理，兩者區(qū)別很大。”前述股份制商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款部門負責人認為。

“如果阿里金融要死，一定死在風控這個沙灘上，這是最大的挑戰(zhàn)。”胡曉明表示，“正在編寫的阿里金融300個錯誤案例集，把曾經(jīng)出現(xiàn)過的所有操作和壞賬風險全部記錄下來，讓每個員工清楚地知道我們犯過的每個錯誤。”

由于前期技術(shù)研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施的巨大投入，如何盡快實現(xiàn)規(guī)模效應，在風險可控前提下降低成本，是擺在阿里金融面前的第三座大山。胡曉明樂觀地表示，“我們已經(jīng)投入16億元資本金，如果不借助云計算的大規(guī)模數(shù)據(jù)信息處理力量，投入會更大，翻一倍都不止，規(guī)模效應出來，一定會賺錢。”正如王安全所說，“4200萬小微企業(yè)中，至少1/3已經(jīng)開始利用網(wǎng)絡(luò)進行經(jīng)營。”這無疑會給阿里金融的規(guī)?；\作奠定良好基礎(chǔ)。

“這三關(guān)順利過去，阿里金融模式就真正成熟了。”胡曉明表示。但如果這僅代表一種“身體”上的成熟，“精神”上的成熟則需要更多努力。胡曉明坦言，“阿里金融‘以小唯美’,吃‘素’,不吃‘葷’的文化理念是每天都在想的事情。”就在采訪進行的會議室，胡曉明曾與下屬發(fā)生過激烈爭論，到底應不應該去做100萬元以上貸款。如何把服務(wù)小微客戶從一種理念變成一種信仰，考驗著阿里巴巴的智慧。

人民大學研究生院管理學教授徐二明指出，“阿里巴巴這類民營企業(yè)發(fā)展最大的問題在于缺乏領(lǐng)導。”不可否認的是，阿里金融依然被傳統(tǒng)金融體系認為是“非主流”。有了“天時”和“地利”，阿里金融還欠缺“人和”，為自己贏得更多理解與信任。盡快融入傳統(tǒng)銀行和金融監(jiān)管體系，邁過這道“坎兒”還需要更多努力，正如胡曉明所說：“我愿意去作一個先行者。”