2018年騰訊新零售模式解讀，怎么樣？

加之騰訊的出手，充滿了太多不尋常的舉動。

解讀騰訊在零售板塊的投資布局，是看清2018年及其今后零售業(yè)走勢的關鍵一步。

1、騰訊為什么買的很著急？

從2017年雙12當天騰訊入股永輝算起，截至到2018年2月8日，不足3個月時間里，騰訊先后成功入股永輝、唯品會、家樂福、萬達商業(yè)、海瀾之家、步步高，以及雙方毫不掩飾正在洽談合作的華潤集團（其資產包括華潤萬家）。

如果從簽約達成速度和涉及標的公司規(guī)模來講，騰訊在過去的3個月，一舉創(chuàng)造了世界零售史最快也是規(guī)模最大的一次投資潮。

這就令人非常好奇和費解了。騰訊這個中國領先互聯(lián)網公司，在以游戲、社交和文娛為主營業(yè)務的權重中，為什么要一舉創(chuàng)造一次史上最強零售投資潮？

尤其是在此過程中，騰訊的投資速度之快，涉及公司之雜，入股股份之少，以及頻頻現(xiàn)身的永輝身影，都讓騰訊此次在新零售領域的投資，存在諸多有待解讀推敲的疑點。

在騰訊自己尚未公開其意圖之前，《零售老板內參》APP試著就已經呈現(xiàn)在公眾前的信息，做一次有別于以往的全面解讀。先來看騰訊此輪投資潮的幾個要點所在：

1.投資動作為什么這么快？

騰訊此輪零售投資潮，最令外界好奇的地方，是騰訊仿佛帶著“起晚了趕不上”的著急心態(tài)。仿佛只要是國內領先的連鎖零售企業(yè)，只要能拿下，就無條件拿下。

永輝、家樂福、步步高、海瀾之家、萬達商業(yè)、都是各自在不同品類、不同區(qū)域市場，具有領先地位的零售企業(yè)。這還不算，騰訊有可能介入華潤集團旗下的零售資產——中國實體門店最多的綜合地產、快消及零售國有企業(yè)。

2.投資份額為什么這么少？

除了2014年騰訊入股京東，成為京東第二大股東，以及入股永輝超級物種15%股份。騰訊在其他幾起投資合作中，幾乎均只占有5%股份。

從股份占比來看，騰訊應該對投資標的公司的業(yè)務和管理，不具有太大話語權。雖然各家標的公司估值不同，5%股份的對應投資金額高低不同。但5%的股份占比，意味著騰訊對標的公司，絲毫沒有控制的意圖。

3.投資標的為什么這么雜？

如果投資永輝，可以理解騰訊看重永輝作為中國實體零售目前優(yōu)秀公司代表。那么，騰訊入股家樂福和步步高，這兩家與永輝存在直接競爭對標的企業(yè)，則明顯不能用慣常投資邏輯去看待。

也就是說，騰訊入股的這3家實體零售企業(yè)，相互之間在騰訊的零售投資布局里，既不會打通彼此業(yè)務關系，也不會改變彼此以往的競爭關系。

4.投資方式為什么帶永輝？

騰訊42億元人民幣投資永輝，50億元人民幣投資唯品會。投資金額很接近，股份占比不一樣，投資價值也完全不同。

騰訊在此次幾個投資簽約協(xié)議中，比如在家樂福合作協(xié)議中，就明確表示，看重騰訊的技術，永輝的運營經驗和生鮮優(yōu)勢。騰訊的技術單說，永輝的存在價值，按照《靈獸》傳媒創(chuàng)始人陳岳峰的解讀，永輝未來做一家零售供應鏈公司的意圖，非常明顯。

看清楚以上騰訊此輪新零售投資潮的4個要點，也就看懂了騰訊近期頻繁出售零售資產的真相，更是看懂了——騰訊和阿里之間，在新零售賽道上，再次要上演的雙雄故事。

2、騰訊買了以后要干嘛？

投資分兩種，一種是財務投資，一種是戰(zhàn)略投資。騰訊此輪零售投資潮，兩者均不是，更像前所未有的第三種：身份投資。

更形象的來說，騰訊此次在零售板塊的投資潮，更像一種為了納“投名狀”的投資。也就是說，騰訊需要和幾家公司建立起“一家人”的身份關系，才能達成騰訊在零售板塊的布局目的。

1.亡羊補牢，為時未晚。

騰訊終究不以消費零售為主營業(yè)務，此輪投資布局實體零售板塊，從時間來看，其實非常嫌晚。不過，正所謂亡羊補牢，為時未晚。國內優(yōu)秀（基本合格）的實體零售資產其實很有限，放眼中國零售10強榜單，能具有投資價值的企業(yè)，其實并不多。

就在阿里已經逐步拿下幾個頭部公司的情況下，騰訊如果現(xiàn)在還猶豫不決，為之晚矣。這也就是為什么，騰訊不出手則已，一出手驚人。

2.眾望所歸，背負期待。

新零售是阿里巴巴提倡、推進并定義標準的，這點，換做誰也不會否認。要不然，騰訊不會弄出個“無界零售”的概念，京東不會倡議“第四次零售革命”，蘇寧也不會弄出個“智慧零售”。用新概念去“瓜分”新零售的話語權，意義很有限。但是，這也從一個側面證明，互聯(lián)網驅動零售業(yè)的歷史性變革，已經完全到來。

雖然騰訊此輪投資的幾家公司，無不和阿里坐下來談過。海瀾之家此前還是天貓重點扶持的男裝品牌，馬云曾親自前往其總部參觀。2017年8月，雙方還在阿里巴巴集團CEO張勇的見證下，正式達成全面簽約合作?？墒?，要讓他們都效仿銀泰、百聯(lián)、高鑫（大潤發(fā)）投靠到阿里門下，也并非所有零售企業(yè)所愿。

如果標的公司有財務漏洞、股權交錯、經營不敷，阿里都不會輕易投資入股。阿里希望每一個入股的零售企業(yè)，都是其完善三個融合打通：“品牌商-零售商-消費者”、“線上-線下-跨區(qū)域”、“數(shù)據(jù)-商品-交易交付”。

阿里談過，卻又被騰訊“截胡”的幾家企業(yè)，以及尚未擺上臺面的幾家潛在標的公司，或多或少存在以上不足，或是不能完全滿足阿里三個融合打通的需要。

還有一點，因為阿里，要的太多，要求更多，管的又嚴。幾家“截胡”的公司，在創(chuàng)始人既還在，又年輕的情況下，并不希望將自己辛苦創(chuàng)立的公司，拱手于人。

但這幾家公司，經過幾年的O2O、互聯(lián)網+的折騰，總算明白，互聯(lián)網驅動零售業(yè)變革不可逆，憑自己的本事，又不可能摸索出一套成功的互聯(lián)網方法論。

怎么辦？那就選擇一家與阿里擁有等同互聯(lián)網技術實力，又不控制其企業(yè)，且這個公司本身在實體零售有完整規(guī)劃和布局野心。

騰訊，眾望所歸的出現(xiàn)了。一個在2018年新零售存量資產“合縱連橫”的行業(yè)關系下，應景誕生。

騰訊近期在零售業(yè)的風起云涌，有點像一個被眾人捧起的大哥。

3.攜手永輝，進軍零售。

商業(yè)的基礎是零售，零售的基礎是商超。騰訊入局零售業(yè)，是遲早的事情。

騰訊此前的投資組合，主要圍繞著網絡游戲、文化娛樂、交通出行、智能硬件等幾個領域展開，其他如電商、旅游、金融、教育也有涉獵。新零售時代，實體零售資產的投資，可以算作騰訊一貫投資策略中，又一個有明確目的、計劃和方法的板塊級投資。

明白了這點，就要特別注意，騰訊此前的投資目標，都有一個共同的現(xiàn)象：代理人。

如上所述，騰訊此前的投資組合，主要圍繞著網絡游戲、文化娛樂、交通出行、智能硬件展開，這是騰訊的主營業(yè)務范疇。對于騰訊非主營業(yè)務賽道，騰訊的投資布局，總會找一個代理人，為其打理投資后的管理和運營。

電商時代，騰訊找的代理人是京東。由此發(fā)生了針對每日優(yōu)鮮、天天果園、1號店、易迅、拍拍等各個垂直類電商的收購和接盤管理。

新零售時代，騰訊找的代理人，顯然是永輝。如同京東在電商時代的身份定位一樣，一個賽道進入難度高，運營復雜程度深，騰訊就不會親自跳下去深入運營層面。

要知道，騰訊其實自己并不掌握一條完整的新零售業(yè)務鏈路。即必須包含從消費者、品牌商、采購體系、運營標準、實體門店、客戶服務、交易平臺、支付、物流、大數(shù)據(jù)、云計算等。

騰訊只擁有這條鏈路中的部分技術，很大一部分，一定要通過收購，尤其是通過代理人去完善。

而對自己不擅長的零售領域，找到永輝這樣優(yōu)秀的企業(yè)做投資管理代理人，是非常明智的選擇。而騰訊和永輝之間，也在互聯(lián)網技術和實體零售運營方面，形成有效的互補。

騰訊有資本和互聯(lián)網技術，永輝有供應鏈和門店運營方法。兩者聯(lián)手一起賦能實體零售企業(yè)，坦率的說，確實很誘人！

這方面，盒馬在阿里的新零售驅動配置中，角色類似永輝之于騰訊。

4.布局零售，升級騰訊。

談了這么多，有一個問題其實一直沒有涉及，騰訊為什么突然念想起實體零售板塊的資產了？還有，為什么騰訊一定要以入股的形式介入實體零售，股份還那么少？

因為，騰訊自己，看到了自己的優(yōu)勢的時間短板。

今天，騰訊的現(xiàn)金流依然是游戲，而騰訊的頭號產品陣地，毫無疑問是微信。在中國13億人口中，人手一個數(shù)據(jù)鏈接工具，除了手機號，微信號是當之無愧的第二多。

可是，微信也有自己的擔憂。

微信在國內已經接近9億注冊用戶（存在一人多號的重復注冊），微信已經完全進入如何運營維護好這一龐大存量資產的時代。

微信不是沒努力過，透過從“人-人-場景”的努力不夠成功之后，微信現(xiàn)在在“人-人”之間，希望插入可體驗的場景。通過從人到場景，再觸達人的新鏈路（即人-場景-人），豐富微信作為移動時代第一線上體驗平臺的優(yōu)勢。

小程序，應運而生。

《零售老板內參》此前已經多次論述分析小程序，在騰訊新零售規(guī)劃里的重要“起點”價值。只是，小程序作為工具，本身不能完全替代場景。線下，才是落地更多體驗的豐富場景。

聯(lián)手線下，打通線下消費場景，才是騰訊為其主營業(yè)務，做資產二次放大的不二之選。

這也就是為什么上文會說，騰訊需要和幾家公司建立起“一家人”的身份關系，且為什么又不占太多股份。

一家人了，很多業(yè)務深入合作的推進，才沒有阻礙，騰訊也沒有被對方隨時變卦的不安全感。

不占太多股份，是給對方標的公司一個定心丸：“你和我合作，我不吃你，你好我也好”。要知道，股份超過10%，就這涉及到董事會席位問題了。

最后，還有一個值得注意的要點。說明白了這點，就完全說明白了“騰訊為什么突然念想起實體零售”了。

騰訊在大數(shù)據(jù)和云計算方面的儲備，實力公認。然而，騰訊的大數(shù)據(jù)和云計算方面，如果缺了應用面更為廣泛的實體消費領域，騰訊的大數(shù)據(jù)和云計算價值，相比阿里，依然存在短板。

這對騰訊布局下一代互聯(lián)網的母體技術——物聯(lián)網、人工智能方面，也非常不利。

騰訊已經投資好幾百家公司，也不乏小紅書、拼多多、每日優(yōu)鮮等具有一定知名度的電商網站?，F(xiàn)在，阿里氣勢如虹，騰訊經過近2年的觀察猶豫，總算在2017年年底醒悟過來。只要誰拿下的零售企業(yè)多，誰的應用范圍就廣，誰的技術標準才可能是下一代技術革命之前，手握“先發(fā)優(yōu)勢”。

這方面，百度早就醒悟過來，請來職業(yè)經理人陸奇，韜光養(yǎng)晦，蓄勢待發(fā)。

與此相比，騰訊入股幾家零售企業(yè)的資金，都是小錢?；c小錢，就換來這么重要的系統(tǒng)性布局。

騰訊這輪，出手漂亮。

最后，我們看看中國商超零售十強名單（以2016中國連鎖百強榜單為依據(jù)）。

華潤（第3名）、康成投資（大潤發(fā)）（第4名），沃爾瑪（第5名）、聯(lián)華（第7名）、永輝（第10名）、家樂福（第11名）、步步高（第16名）、武商聯(lián)（中百）（第18名）、物美（第19名）、SPAR（家家悅）（第25名）

可以說，過完年，可投資入股的零售企業(yè)，已經所剩無幾了！